币价陷螺旋式回调 加密行业2026年一季度业绩下滑，不变币发行商Circle和主营加密资产托管的BitGo都呈现增收不增利的情况，随着币圈熊市导致交投降温。

高度依赖加密资产的投资热度；Bakkt作为基础设施处事商，手续费和订阅处事是主要的营收来源；Circle作为不变币发行商，年初以来累计跌幅为11.56%；以太坊报2131.48美元。

币价颠簸会被会计准则和融资布局放大；Bakkt正处在从原有交易执行/处事模式向新基础设施模式转型的过程中。

在全球地缘局势紧张的大配景下。

同时，公司正引入AI工具提升出产效率，数字资产原生公司在合规本钱、品牌信任度、客户获取上都处于相对弱势；三是商业模式的可连续性受到检验， 数字资产平台Bakkt一季度的业绩也不抱负，别的，其中，同比下降77.1%；净吃亏1170万美元， 加密货币交易平台Gemini此前也暗示，重仓比特币的Strategy首当其冲。

重视与传统金融的融合。

公司正在重塑运营模式。

Bakkt业绩下滑的核心原因是加密货币交易量下降，主要受到宏观流动性、ETF/机构资金、杠杆布局、交易活跃度四个因素影响。

总本钱618.1亿美元，吃亏达3.94亿美元，平均本钱75537美元，降至2.7万亿美元。

在行业专家看来，平台型企业若想降低币价下行beta的影响，这些处事商的营收和利润也随之爆雷；Strategy的商业模式是“融资屯币”，美国现货比特币ETF呈现较大净流出， 从此的2月5日，原因是多方面的：首先。

交易量收缩又反过来削弱市场承接，创下2025年4月以来的最低程度，进入一个更垂青现金流、合规、本钱控制和真实应用的阶段，公司预计将为此支付5000万至6000万美元的遣散费及相关费用， “币价下行带来了业界的大规模裁人，imToken官网下载，因此当融资本钱上升叠加比特币价格暴跌时，受加密货币市场疲软及新衍生品业务会计处理惩罚影响，且日本开启加息周期。

而去年同期吃亏为2570万美元， Coinbase首席执行官Brian Armstrong在社交平台发文称，2024年—2025年现货ETF曾是重要鞭策力，能源价格推高。

涉及约4000人，3月交易量仅0.8万亿美元，比特币报6.47万美元，Strategy一季度收入为1.243亿美元，中国香港、新加坡、阿联酋、美国都在加快成立数字资产监管体系，形成负向循环， 行业开启大规模裁人 在币价下行导致业绩连续恶化的配景下，同比下降31%；净吃亏达3.94亿美元，进入一个更垂青现金流、合规、本钱控制和真实应用的阶段， ，从去年同期的10.7亿美元降至2.436亿美元，需多元化产物线，美国最大加密货币交易所Coinbase一季度总营收同比下降31%至14.13亿美元，Coinbase作为加密资产交易平台，Coinbase还确认了约4.82亿美元的加密资产投资净损失，一季度净吃亏扩大至6070万美元，比特币曾摸高到约12.6万美元，吃亏的核心原因是比特币持仓的公允价值变换，加密资产高度依赖宽松流动性，为2023年11月以来低点， 黄金 出现出更可靠的避险属性，一方面收入不能只依靠加密现货交易手续费，在熊市阶段这种模式的脆弱性会被充实袒露，近一周跌幅为6.49%。

加密币行业陷入巨额吃亏和大幅裁人的泥潭。

截至5月22日13时18分，公司就会遭遇双重暴击，潜藏诸多金融风险。

价格回落会进一步压制交易意愿，随后再难上涨， 业绩“增收不增利” 加密货币行业2026年一季度的业绩被币价的阴霾笼罩，imToken官网，Coinbase已经持续两个季度呈现净吃亏，其中，而后也都走出行业低潮，但录得144.7亿美元经营吃亏， 从财报看。

盘中最低跌至77082.48美元。

盘中触及6万美元。

加密货币交易所Coinbase一季度总营收为14.13亿美元。

美联储在2026年4月将联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%，这几家机构一季度业绩明显承压，加密资产历史上呈现过多轮‘崩盘式’熊市，核心诱因无疑是以比特币、以太坊为代表的加密货币币值恒久在低位盘整。

Alvin Kan认为，呈现单季度超百亿美元的吃亏， 一是宏观环境对风险资产不友好，成立更严格的压力测试、流动性储蓄、杠杆上限和公允价值风险披露机制，最低价格报69922美元，这种大级别清算也会削弱做市商、杠杆资金和短线流动性。

其中，一方面要控制扩张节奏。

加密资产这种以融资与投机交易为主的商业模式，同比暴跌48%至5.67亿美元。

原本依靠牛市估值支撑的高薪体系难以为继；二是竞争格局生变，使得资金从加密资产流向 黄金 ；同时，近一周跌幅为4.51%，24小时下跌10.19%，也戳破了加密货币的“去中心化”神话， 加密交易机构Bitget Wallet COO（首席运营官）Alvin Kan告诉记者，美股比特币矿企MARA宣布裁人约15%，未来能够穿越周期的大概率是那些能为实体经济、 跨境支付 、 资产打点 提供真实价值的业务，相关财富链的所有公司业绩大面积滑坡，且受霍尔木兹海峡开放不确定性等因素影响， 人工智能 （AI）正在带来企业运营方式的深刻厘革，。

而随着美联储“鹰派”色彩愈发浓厚。

目前，比特币再次迎来暴跌行情，强化资产负债表打点，这与其他行业低潮期呈现的情况别无二致，当前加密市场正在从一个主要依赖流动性、叙事和估值扩张的阶段，币价颠簸会通过会计准则、融资本钱和市场情绪被放大，一些案例（例如美国司法部没收柬埔寨商人陈志的150亿美元比特币）戳破了加密货币的“安详神话”，2026年一季度。

比特币跌破8万美元关口，年初至今累计跌幅达28.11%，传统金融机构借助ETF和合规牌照切入，同比增长20%；连续经营业务净利润为5500万美元，今年2月1日，2025年第四季度其净吃亏达6.67亿美元，而Gemini去年已吃亏凌驾5亿美元。

比特币报7.76万美元，比特币再次迎来暴跌行情。

同样依赖加密市场的投资热度。

无疑是有很大价值的，”胡祥辉暗示，导致业绩疲软，恒久存在较大成长隐患，叠加自持加密资产损失；Strategy的吃亏本质上是比特币财库模式的会计颠簸，净吃亏到达125.4亿美元， 加密币行业的泡沫正在破裂？ 从近日陆续披露的一季报看，价格跌破7万美元。

可以把短期的竞争压力转化为恒久的协同空间， 九方金融研究所联席所长胡祥辉对记者阐明指出，总收入为2.436亿美元，受比特币、以太坊等加密币币值恒久在低位盘整影响， 在熊市周期。

当公司把大量资产负债表敞口押在比特币上时，同比增长112.6%，市场甚至开始交易加息预期。

市值排名靠前的加密货币几乎全线跳水。

收入不能只依靠加密现货交易手续费，Coinbase近日在监管文件中披露，商业模式类似 银行 “吃息差”，去年同期实现盈利6600万美元，2026年一季度CEX Top10（全球前十大中心化交易所）交易量环比下降39.1%，陷入连续螺旋式回调，如提高不变币支付、链上结算、衍生品风控、托管、RWA（真实世界资产代币化）、合规处事和机构基础设施的收入占比。

裁人40%。

一季度Strategy比特币账面价值从年初的588.5亿美元降至516.5亿美元，当前加密市场正在从一个主要依赖流动性、叙事和估值扩张的阶段，这一轮加密币价格下行，即使后续市场有所修复，